化工部分子行業(yè)步入新一輪景氣周期

受油價(jià)上漲、節能減排以及企業(yè)和社會(huì )庫存增加等因素影響，化工產(chǎn)品近3個(gè)月持續大面積漲價(jià)。分析人士認為，化工行業(yè)景氣明顯回升，盡管未來(lái)是否繼續回升還存在一定的不確定性，但其中的鉀肥、磷化工、滌綸短纖等子行業(yè)步入新一輪景氣周期比較確定，持續時(shí)間有望達到1年以上。

持續大面積漲價(jià)

8月份以來(lái)，化工產(chǎn)品價(jià)格持續大面積上漲。

中國化工網(wǎng)提供的數據顯示，8月份化工市場(chǎng)出現“高溫”。在重點(diǎn)監測的68種化工產(chǎn)品中，價(jià)格呈現漲勢的有43種，持平的有13種，合計占比達82.35%；在重點(diǎn)監測的20種橡塑產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有17種，持平的有2種，合計占比達95%。

9月份化工市場(chǎng)的熱度依然不減。在重點(diǎn)監測的68種化工產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有33種，持平的有24種，合計占比達83.8%；在重點(diǎn)監測的20種橡塑產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有15種，持有的有3種，合計占比達90%。

中國化工網(wǎng)資訊中心總編劉心田表示，進(jìn)入10月份以來(lái)，化工產(chǎn)品延續大面積上漲的態(tài)勢，并擺脫5、6月份的低迷態(tài)勢。將10月15日的價(jià)格與8 月2日相比，在重點(diǎn)監測的68種化工產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有57種，持平的有4種，合計占比達89.7%；在重點(diǎn)監測的20種橡塑產(chǎn)品中，價(jià)格上漲的有18 種，持平的有1種，合計占比達95%。

從近3個(gè)月的情況看，價(jià)格漲幅超過(guò)20%的有產(chǎn)品有硫酸、液氯、環(huán)氧氯丙烷、硬脂酸、溴素、雙酚A、環(huán)己酮、正丁醇、純堿、燒堿、乙二醇、順丁橡膠、丁苯橡膠、天然橡膠等。其中硫酸以43.33%的漲幅居漲幅榜首位。

將10月15日的價(jià)格與年初相比，漲幅超過(guò)30%的有氫氟酸、HFC、雙酚A、四溴雙酚A、螢石粉、溴素、硬脂酸、硫磺、乙二醇、六氟丙烯、工業(yè)萘、多晶硅、PTA、PMMA、PET、丁苯橡膠等。其中氫氟酸以84%的漲幅居于漲幅榜首位。

行業(yè)數據顯示，個(gè)別產(chǎn)品的價(jià)格還接近或者創(chuàng )出歷史新高，包括磷礦石、ABS塑料、PTA、天然橡膠、溴素、BDO等。

以溴素為例，2010年上半年，全球溴素及溴化學(xué)產(chǎn)品在成本及需求的雙重帶動(dòng)下，行情飛漲。溴素價(jià)格年初為16800元/噸，2月底18000 元/噸，3月初18500元/噸，8月中旬22000元/噸，到9月初已在23500元/噸高價(jià)位徘徊，近日價(jià)格更是再創(chuàng )歷史新高，市場(chǎng)主流報價(jià)在 25000元/噸左右，而溴素中遠期電子交易價(jià)格再次沖高至25300元/噸，從年初至今，溴素價(jià)格漲幅在48.8%，與去年同期相比，漲幅高達 72.41%。

在10月21日舉行的第二屆中國溴產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展高峰論壇上，中國化工網(wǎng)分析師表示，長(cháng)遠來(lái)看，溴素是國家戰略?xún)滟Y源，溴化工的快速發(fā)展，必將加大對溴素的需求，溴素價(jià)格仍有上調的趨向，相關(guān)生產(chǎn)廠(chǎng)家如山東?；瘜⑹芤?。不過(guò)，短期看價(jià)格存在一定的下調壓力。

三大推手

對于化工產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因，太平洋證券研究員姚鑫認為，可以從油價(jià)上漲和節能減排兩條主線(xiàn)來(lái)理解，前者導致成本上升并對下游的化工產(chǎn)品提價(jià)產(chǎn)生刺激作用，后者由于在執行的過(guò)程中關(guān)停部分產(chǎn)能導致供給減少。

今年以來(lái)，國際原油維持區間震蕩的走勢，震蕩區間在69-89美元/桶之間。盡管原油供應過(guò)剩，并不支持國際原油大幅上揚，但進(jìn)入10月以后原油期貨受美元貶值的提振，一度上揚至83美元/桶。

中國化工網(wǎng)分析師表示，從近幾年的歷史數據來(lái)看，原油在每年10月至次年1月大致會(huì )經(jīng)歷一波上漲行情，原因是此段時(shí)間北半球進(jìn)入冬季，取暖用油 需求增加，煉廠(chǎng)煉油積極性高漲，原油需求有所提升，然而原油供應卻沒(méi)有相應增加。預計未來(lái)3個(gè)月國際原油震蕩走高的可能性很大，主要震蕩區間將抬升至 75-90美元/桶之間。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì )信息與市場(chǎng)部副主任祝昉表示，一般情況下，只要油價(jià)突破80美元/桶，就能夠對化工品的價(jià)格產(chǎn)生比較明顯的刺激作用。劉心田表示，油價(jià)上漲直接影響有機化學(xué)品，對無(wú)機化學(xué)品也產(chǎn)生間接影響。

在節能減排的過(guò)程中，由于政策具有較強的剛性，地方政府必須完成，在一些地方出現了強制關(guān)停產(chǎn)能的情況，這也波及到了化工行業(yè)。中國石油和化學(xué) 工業(yè)聯(lián)合會(huì )會(huì )長(cháng)李勇武透露，在安徽調研時(shí)發(fā)現，為完成節能減排任務(wù)，部分化工產(chǎn)能沒(méi)有區分先進(jìn)還是落后，都一并強制關(guān)停。分析師稱(chēng)，受節能減排影響而出現 價(jià)格上漲的典型產(chǎn)品囊括了氮肥、磷酸、純堿、電石、PVC等主要化工產(chǎn)品。

祝昉還提出，化工品價(jià)格上漲的更關(guān)鍵原因在于產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)跌至難以繼續下跌的程度，對市場(chǎng)最為敏銳的貿易商看到了這一點(diǎn)，并開(kāi)始增加庫存，推動(dòng)價(jià)格上漲，從而帶動(dòng)下游企業(yè)補庫存和推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。

此前市場(chǎng)一致?lián)鷳n(yōu)產(chǎn)能過(guò)剩壓制產(chǎn)品價(jià)格，市場(chǎng)行情持續低迷，可是“沒(méi)有人會(huì )做虧本生意”，化工企業(yè)的開(kāi)工率隨之下降，從而扭轉了行業(yè)的供需格局。

分析人士認為，貿易商對于化工品漲價(jià)起到了助推作用，在產(chǎn)品價(jià)格上漲之時(shí)能夠推動(dòng)價(jià)格的進(jìn)一步上漲，反過(guò)來(lái)，在行情向下的時(shí)候，貿易商也會(huì )起到助跌的作用。劉心田表示，貿易商對明年經(jīng)濟的預期比較樂(lè )觀(guān)，因此敢于出手拿貨。

關(guān)注部分子行業(yè)

持續上漲近3個(gè)月后，業(yè)內對于下一步化工品的價(jià)格走勢看得不太明朗。祝昉認為，從目前的形勢看，化工品價(jià)格短期內可能還會(huì )震蕩上行。另有分析人士提出，明年節能減排的形勢不會(huì )像今年這樣緊張，被關(guān)停的產(chǎn)能很可能復工，導致產(chǎn)能“井噴”，并打壓產(chǎn)品價(jià)格。

一位化工行業(yè)分析師表示，盡管目前化工景氣上行比較明確，但是考慮到未來(lái)可能存在的風(fēng)險，投資者應當重點(diǎn)關(guān)注明顯進(jìn)入大景氣周期的子行業(yè)，如鉀肥、磷礦石和滌綸短纖。這些行業(yè)分為兩類(lèi)，一類(lèi)本身就是資源品，另一類(lèi)是能夠替代資源。景氣持續的時(shí)間有望達到1年以上。

分析師認為，明年鉀肥行業(yè)還可能迎來(lái)一個(gè)“大年”。農田在施用一次鉀肥后可以?xún)赡瓴挥迷偈?009年和2010年的鉀肥需求都不算旺盛，因此 明年很可能將迎來(lái)鉀肥的需求高峰。再考慮到通脹因素，鉀肥價(jià)格或將在目前的基礎上再提高兩成。磷礦石目前的價(jià)格與年初相比已經(jīng)上漲了20%，除了受通脹因 素影響，還歸因于國家對磷礦開(kāi)采的限制，相關(guān)擁有磷礦資源的公司如興發(fā)集團將受益于價(jià)格的進(jìn)一步上漲。

滌綸短纖由于能夠替代棉花，價(jià)格隨棉花上漲而充分受益。一位行業(yè)分析師稱(chēng)，滌綸短纖“爛”了好多年，現在變好后，要等到大量新產(chǎn)能建設并投產(chǎn)，才會(huì )出現再一次的行業(yè)效益下降。相關(guān)上市公司華西村、霞客環(huán)保等可關(guān)注。